黄金矿产量在2019年下降了1％，这会成为刺激黄金价格上涨的因素吗？
很多人都会去研究一种商品的供需来对商品未来远期的价格进行预测，但是偏偏这种预测对于黄金而言并不是那么准确，因为黄金工业属性偏弱，更占主导的是贵金属属性，这与产量和供需之间的关系比较小。
我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。
黄金被称为硬通货和一般准价物最基本的属性就是贵金属属性，也就是说黄金是另一种意义上的货币，它的价值只与货币供给量和货币总价值相关，这样与供需的关系就相对小了，所以我们过去看到的黄金上涨和下跌，更与人类的经济周期相吻合，甚至与经济的增长相互负相关，这与一般的工业品是不同的，所以从需求和供给的角度来阐释黄金的价格往往不一定准确。
虽然说2019年整体黄金的供给确实下降了，但是1%的供给下降造成不了黄金全年20%以上的涨幅。另外一方面，当黄金真正的涨势确立之后，上游的供给会出现被抑制的情况，比如说你正在开采一个金矿，当金价远期价格看好的时候，你会继续开采还是会囤积居奇呢？显然大多数供给方会倾向于后一种选择，这也就是说黄金的供给并不是像平常的工业品那样持续不断的，比如说石油无论是价格高还是低，石油的供给基本上是保持稳定的。
再说需求，实际上黄金的需求也被价格的波动所左右，并不是刚性需求。我们看一个工业品的需求，一般能够预测未来几年的销量情况，因为一个行业的荣衰是可以被预见的。但是当黄金价格出现明显的上涨之后，黄金的需求会出现一定的增加，因为在金融市场的操作需求会大于工业层面的需求，因此这时需求会被扭曲。
另外一方面黄金市场中存在二手金扭曲市场的情况，这就是说当黄金上涨的时候，会有更多的二手黄金首饰流入市场，而当黄金下跌的时候，黄金的需求会逐渐增大，这部分是被首饰所吸收。首饰市场的需求变化是黄金价格变化的阻力，起到了平衡和减震的作用。
因此可以说黄金市场的价格波动，研究供需层面的影响并没有那么大，2019年确实黄金的供应出现了一些问题，但是黄金的上涨还是与全球经济的下行和各大央行的货币供给量增加直接相关，与供需层面的关系没有那么大。